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La compagnie aérienne Thai Airways vise un retour à la gloire mondiale

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Thai Airways se relève après sa chute et a l’intention de faire un retour en force en se hissant dans le top 10 du classement mondial des compagnies aériennes.

Le journal Bangkok Post a retracé la descente de la compagnie aérienne vers la procédure de faillite en 2020 et explique les tentatives de Thai Airways pour redresser la situation.

Qu’est-il arrivé à Thaï Airways en 2020 ?

Thaï Airways a demandé la protection de la loi sur les faillites en mai 2020 auprès du tribunal central des faillites.

Cette démarche anticipée est intervenue après que l’ancienne entreprise d’État a reçu l’approbation du gouvernement pour se soumettre à un processus de réhabilitation.

La compagnie aérienne était embourbée dans des difficultés financières depuis plusieurs années.

Une déclaration de la Bourse de Thaïlande (SET) a révélé que les actifs de Thaï Airways s’élevaient à 256 milliards de bahts à la fin de 2019 et que son ratio d’endettement avait grimpé en flèche pour atteindre 21:1.

Les difficultés financières de l’entreprise ont été exacerbées par la pandémie, la réglementation stricte des voyages aériens ayant conduit la compagnie à suspendre ses vols alors que le tourisme disparaissait.

Le rapport sur les bénéfices de Thaï Airways au premier semestre 2020 a révélé une perte importante de 28 milliards de bahts.

Au départ, le gouvernement prévoyait de renflouer Thaï Airways, mais il a dû faire face à de sévères critiques de la part du public.

Le gouvernement a ensuite insisté sur le fait qu’il avait évité de jeter une bouée de sauvetage financière à la compagnie aérienne parce qu’il avait besoin de l’argent pour des programmes d’aide visant à atténuer l’impact du Covid-19, dans le but de revigorer l’économie.

La réhabilitation décidée par le tribunal en 2020 a réduit la participation majoritaire du ministère des Finances dans Thaï Airways et a coûté à la compagnie aérienne son statut d’entreprise publique, mais elle a sauvé Thaï Airways des créanciers.

Comment la compagnie aérienne restructure-t-elle sa dette massive ?

La compagnie aérienne a reçu le feu vert pour son plan de réhabilitation original de la part du tribunal central des faillites à la mi-juin 2021 pour restructurer sa dette de 400 milliards de bahts.

Les efforts de restructuration reposent en grande partie sur des extensions de paiement de la dette, des renonciations aux intérêts et des conversions de dettes en actions.

Parmi les autres méthodes de mobilisation de capitaux figurent la vente d’actifs et la réduction de la flotte et des effectifs, entre autres.

Il est intéressant de noter qu’il a fallu plus d’un an pour que le plan de réhabilitation soit approuvé par les autorités, ce qui s’explique par de longues négociations avec les créanciers, déterminés à souligner le rôle de l’État dans l’obtention de prêts vitaux pour la compagnie nationale en difficulté.

Les créanciers ont réussi à se mettre d’accord pour que Thaï Airways soit autorisée à exploiter toutes ses activités avec les mêmes privilèges que ceux dont elle bénéficiait avant de cesser ses activités en tant qu’entreprise d’État et d’entrer dans le processus d’assainissement de la dette.

Ils ont également modifié les clauses relatives à la gestion financière de la compagnie, ce qu’ils ont jugé nécessaire pour faciliter le remboursement des obligations en cours et l’obtention de nouveaux prêts pour maintenir les liquidités de la compagnie aérienne.

Qu’en est-il des résultats financiers de Thaï Airways ?

Depuis le début des efforts de réhabilitation, les choses ont commencé à changer pour Thaï Airways.

La compagnie aérienne a amélioré ses performances au deuxième trimestre 2022, avec des recettes totalisant 21,5 milliards de bahts, soit une hausse de 282 % par rapport à la même période de l’année précédente.

Le transporteur national a également fait état d’un bond de 619 % des recettes provenant des services passagers et fret, qui ont atteint 19,8 milliards de bahts.

Cette hausse a été principalement attribuée à l’augmentation de la production des usines et des volumes de fret.

Les dépenses d’exploitation totales, à l’exclusion des transactions ponctuelles, se sont élevées à 22,8 milliards de bahts, soit 126 % de plus que pour la même période de l’année précédente.

Cette augmentation est principalement attribuée à la forte hausse du prix du kérosène, qui a augmenté de 104 %, entraînant des dépenses de kérosène de 8,9 milliards de bahts, soit 39,2 % des dépenses d’exploitation totales.

Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (Ebitda) après déduction des locations d’avions s’est élevé à 168 millions de bahts, ce qui représente une nette amélioration par rapport à la perte de 9,2 milliards de bahts enregistrée l’année dernière.

Il s’agit du premier bénéfice de ce type depuis que la compagnie est entrée en phase de réhabilitation.

Thaï Airways et ses filiales ont déclaré des coûts financiers de 3,1 milliards de bahts et ont effectué des transactions ponctuelles avec un bénéfice net de 1,9 milliard de bahts, constitué de bénéfices provenant de la restructuration de la dette, de la restructuration organisationnelle, d’une structure de rémunération du personnel et de la vente d’investissements et d’actifs, malgré des pertes dues à la dépréciation d’actifs et au taux de change.

Le rebond du tourisme en Thaïlande est-il bénéfique à Thaï Airways ?

La reprise régulière du secteur de l’aviation, largement favorisée par l’assouplissement des restrictions sur les voyages dans la plupart des pays, stimule la demande de Thaï Airways Airways, qui a progressivement rétabli ses vols.

À la mi-août de cette année, Thaï Airways a annoncé que les sièges-kilomètres disponibles de la compagnie et de ses filiales au deuxième trimestre 2022 avaient augmenté de 367 % par rapport à l’année précédente, tandis que les passagers-kilomètres payants avaient augmenté de 1 767 %.

Le taux d’occupation des cabines a atteint 60,3 % en moyenne, soit une augmentation significative par rapport à l’année précédente (15,1 %).

Au cours du deuxième trimestre, la compagnie a transporté 2,01 millions de passagers, soit une augmentation de 570 % par rapport à l’année précédente.

Avant la pandémie, Thai Airways enregistrait une moyenne annuelle d’environ 19 millions de passagers.

La compagnie aérienne vise 9,18 millions de passagers l’année prochaine, 11,8 millions en 2024 et 12,4 millions en 2025.

Thai Airways prévoit 4,48 millions de passagers pour l’ensemble de l’année 2022.

Que comprend le nouveau plan de redressement ?

Le 1er septembre, les créanciers de Thai Airways ont approuvé un nouveau plan de redressement, ce que la compagnie aérienne a qualifié d’étape majeure sur la voie du rétablissement complet.

Le plan modifié, qui a été soumis au tribunal central des faillites en juillet, prévoit d’emprunter 12,5 milliards de bahts sur six ans et 12,5 milliards supplémentaires à plus court terme.

Il prévoit également des échanges de créances contre des participations pour un montant total de 37 milliards de bahts, soit environ 25 % de sa dette de plus de 100 milliards de bahts.

Piyasvasti Amranand, président de la commission de Thai Airways chargée de superviser le plan d’endettement sous contrôle judiciaire, a déclaré le 1er juillet que la version modifiée était nécessaire après que la compagnie aérienne a fait état d’un redressement meilleur que prévu après la crise financière.

Dans le plan précédent, Thai Airways s’attendait à faire face à un déficit de trésorerie de 50 milliards de bahts et prévoyait d’emprunter 25 milliards auprès de prêteurs publics, le reste auprès d’institutions financières privées.

Cependant, la compagnie aérienne a réalisé qu’il serait difficile d’obtenir le montant total des prêts requis et a travaillé à la vente d’un certain nombre d’actifs et d’anciens avions, ce qui lui a rapporté plus de 9 milliards de bahts.

Dans le cadre de la restructuration de la dette de Thai Airways, la compagnie étudie également les candidats potentiels pour lancer son premier partenariat privé.

L’entreprise la plus probable est le conglomérat pétrolier et gazier national PTT, car il dispose déjà de capitaux excédentaires qu’il pourrait injecter rapidement pour revigorer la compagnie aérienne en difficulté.

Thai Airways est en pourparlers avec d’autres partenaires potentiels, dont certaines sociétés étrangères, pour servir de partenaire stratégique.

La compagnie aérienne a également discuté avec ses actionnaires de la diversification de ses activités dans des secteurs connexes tels que la logistique, la restauration et le transport de marchandises.

M. Piyasvasti a déclaré qu’après la réhabilitation, le gouvernement resterait l’actionnaire majoritaire avec une participation combinée de 43 %, dont 33 % détenus par le ministère des finances, les 10 % restants appartenant à la Krungthai Bank et à d’autres actionnaires publics.

Toutelathailande.fr avec The Bangkok Post – 7 septembre 2022

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