Le Vietnam se prépare à lancer une bourse de l’or
Le gouvernement vietnamien envisage de franchir une nouvelle étape dans la régulation et la structuration de son marché aurifère : après plusieurs réformes majeures, la création d’une “bourse de l’or” est à l’étude, visant à rendre les échanges plus transparents et à mobiliser les ressources en or détenues par la population. Cette initiative, pilotée par la Banque d’État du Vietnam (BEV), s’inscrit dans un contexte de modernisation du secteur financier et de renforcement de la politique monétaire.
Un cadre légal pour un marché informel
Lors d’un séminaire organisé à Hanoï le 15 octobre, la BEV a réuni experts et acteurs du marché pour évoquer les modalités de création d’une bourse de l’or. L’objectif est clair : offrir un cadre institutionnel adapté à un secteur jusque-là principalement informel, renforcer la transparence des transactions, mieux mobiliser l’or “dormant” des ménages et soutenir la stabilité macroéconomique du pays.
La décision s’inscrit dans une dynamique de réforme : le décret n°232/2025/ND-CP, promulgué le 26 août, modifie les dispositions antérieures sur la négoce de l’or et instaure de nouveaux mécanismes d’importation, production et commerce du métal. Une circulaire d’application, n°34/2025/TT-NHNN, publiée le 9 octobre, vient préciser les modalités. Ces textes offrent une base juridique qui ouvre la voie à la structuration d’un marché organisé et moderne.
Trois scénarios à l’étude
Selon les responsables de la banque centrale, trois modèles sont actuellement examinés : une bourse nationale dédiée à l’or, l’intégration du négoce dans la bourse des marchandises vietnamienne ou la création d’une bourse de l’or au sein d’un futur centre financier international. La première phase du projet devrait être centrée sur un marché physique de l’or importé certifié, avec un système de distribution et de stockage conforme aux standards internationaux.
Ensuite, des comptes en or et des produits dérivés pourraient être introduits. Durant cette phase pilote, aucune interconnexion avec les marchés internationaux de l’or ne sera prévue afin de limiter les risques. Le calendrier prévoit un rapport de la BEV au gouvernement dès octobre 2025 sur les modalités de mise en œuvre expérimentale.
Un outil stratégique mais des défis considérables
La mise en place d’une bourse de l’or contribue à plusieurs finalités stratégiques : elle permettrait de créer une base de données en temps réel sur les volumes d’or en circulation, utile à la politique monétaire, de stabiliser les prix nationaux de l’or, de réduire ce que les autorités appellent la “dollarisation dorée” et d’encourager la transformation de l’or en capitaux productifs. Toutefois, le chantier compter des défis de taille : l’or est une matière première à forte valeur, ce qui impose un système rigoureux de stockage, de garantie, d’inspection et de paiement.
Le pays ne dispose pas encore d’infrastructures centralisées adaptées, et il faudra veiller à ce que le dispositif ne devienne pas un outil spéculatif ou un canal non contrôlé de flux illégaux. De plus, le modèle final et les acteurs engagés restent à définir précisément. Pour les investisseurs, la création de cette bourse pourrait ouvrir de nouvelles opportunités, mais ils devront suivre de près l’évolution du cadre réglementaire et des normes opérationnelles.
Lepetitjournal.com – 29 octobre 2025