La Thaïlande risque la 1ere récession à double creux depuis la crise asiatique de 1998

D’après le journal Bloomberg, la Thaïlande sera probablement la plus mauvaise performance économique de l’Asie du Sud-est cette année.

Les économistes continuent de réduire les prévisions de croissance du pays dans un contexte de hausse des infections au Covid-19, de tensions politiques et d’espoirs de relance du tourisme qui s’estompent.

Le produit intérieur brut devrait croître de 1,8 % cette année, selon la dernière moyenne pondérée de 36 économistes interrogés par Bloomberg.

Ce chiffre est particulièrement faible si on le compare à celui de l’année dernière, où l’économie thaïlandaise avait connu une contraction de 6,1 %, la plus forte depuis plus de deux décennies.

Le ministère des Finances, qui prévoyait en avril une croissance du PIB de 2,3 % pour 2021, doit réviser ses prévisions jeudi.

Les nouvelles infections et les décès dus au Covid-19 ne cessant de battre des records depuis le début de la dernière flambée en avril.

Certains économistes évoquent la possibilité d’une récession technique au second semestre, voire d’une deuxième contraction annuelle consécutive, ce que le pays n’a pas connu depuis la crise financière asiatique il y a plus de vingt ans.

« Nous considérons que la Thaïlande est à la traîne dans la région, avec les prévisions de croissance du PIB les plus faibles de l’Asean pour 2021 et 2022 », a déclaré Charnon Boonnuch, économiste chez Nomura Holdings Inc. à Singapour.

« Nos prévisions impliquent que la production économique ne retrouvera pas les niveaux d’avant la Covid-19 avant le troisième trimestre de 2022, le plus lent de l’Asean, ce qui reflète en partie la forte dépendance à l’égard des touristes étrangers. »

La Covid-19 frappe durement la capitale

Bangkok et 12 autres provinces, qui représentent plus de la moitié de l’économie thaïlandaise, sont sous restriction et sous couvre-feu depuis la semaine dernière, car la variante delta menace de submerger le système de santé publique du pays.

La Banque de Thaïlande a déclaré que l’épidémie pourrait amputer le PIB de deux points de pourcentage cette année si les mesures actuelles ne parviennent pas à l’endiguer et si la pandémie perdure jusqu’à la fin de l’année.

La Thaïlande a signalé 16 533 nouvelles infections mercredi, soit la plus forte augmentation en une journée depuis le début de la pandémie, portant le nombre de cas cumulés du pays à 543 361.

Selon les données officielles, 95 % des cas sont apparus depuis le début de la dernière vague, en avril.

Selon le ministère de la Santé, la vague actuelle devrait commencer à s’atténuer d’ici octobre.

Le Premier ministre, Prayut Chan-o-cha, a estimé quant à lui que la situation du Covid-19 affectera le pays pendant les deux ou trois semaines à venir ou quatre semaines au plus.

11 % de la population vaccinée

La Thaïlande a administré environ 16 millions de doses de vaccin, ce qui est suffisant pour couvrir environ 11 % de la population, selon le Bloomberg Covid-19 Vaccine Tracker.

La banque centrale, qui prévoyait auparavant que l’immunité collective serait atteinte au cours du premier semestre de l’année prochaine, affirme désormais que cette étape ne sera pas franchie avant 2022.

« On entend de plus en plus souvent dire que l’économie thaïlandaise se contractera à nouveau cette année », a déclaré Maria Lapiz, directrice générale de Maybank Kim Eng Securities Thailand.

« Il n’y a aucune raison d’être optimiste ».

Les crises économique et sanitaire coïncident avec une montée de l’agitation politique.

Le mouvement étudiant est revenu dans les rues de Bangkok après une accalmie de six mois, avec des rassemblements quasi quotidiens organisés par différents groupes depuis le 24 juin.

« Nous traversons une crise grave et notre système de santé est au bord de l’effondrement », a déclaré Burin Adulwattana, économiste en chef à la Bangkok Bank Pcl.

« Le programme de compensation est inadéquat.

De plus en plus de gens perdent confiance dans le gouvernement, ce qui a conduit certains d’entre eux à descendre dans la rue.

Cela risque de compromettre la stabilité du gouvernement et d’entamer davantage la confiance. »

Un « bac à sable » en eaux troubles

Le Premier ministre Prayuth Chan-Ocha entend autoriser davantage d’arrivées d’étrangers à partir d’octobre, mais les infections sont déjà en hausse à Phuket, une île de villégiature qui a lancé en juillet le Bac à sable de Phuket, un programme de voyage sans quarantaine pour les touristes vaccinés.

Cela pourrait menacer l’objectif de sauver l’industrie du tourisme, qui contribuait à un cinquième de l’économie de la Thaïlande avant la pandémie et employait environ 20 % de sa main-d’œuvre.

Les dépenses publiques et les exportations confrontées à des incertitudes

Le gouvernement a prévu un programme d’emprunt de 1 trillion de bahts (25,6 milliards d’euros) l’année dernière pour lutter contre la pandémie et a ajouté 500 milliards de bahts supplémentaires cette année au vu de la récente vague d’infections.

Le gouvernement a approuvé un budget supplémentaire de 30 milliards de bahts à la mi-juillet pour indemniser les entreprises et les travailleurs touchés par les dernières restrictions.

Les deux autres moteurs de l’économie, les dépenses publiques et les exportations, sont également confrontés à des incertitudes.

En juin, les exportations ont augmenté de 43,8 % par rapport à la même période de l’année dernière, soit le rythme le plus rapide depuis 11 ans, en phase avec la reprise de la demande mondiale.

Pourtant, ce moteur de croissance pourrait également être menacé si la vaccination reste lente, a averti un groupe industriel.

« Il est difficile de s’accrocher à l’espoir que le pays rouvrira en octobre », a déclaré M. Lapiz de Maybank, « ou de savoir si cette réouverture, si elle a lieu, fera une grande différence. »

Toutelathailande.fr avec Bloomberg – 29 juillet 2021