Ce que dit le rapport annuel de la BAD sur l’économie laotienne
La mise à jour de la BAD révise à la baisse les prévisions de croissance pour 2023 et relève les projections d’inflation pour cette année et l’année prochaine.
Les perspectives de croissance de la République démocratique populaire du Laos sont assombries par le ralentissement de la croissance en République populaire de Chine, une mousson tardive et les pressions macroéconomiques résultant d’une dette publique élevée et de la faiblesse du kip lao.
La forte dépréciation du kip se traduira par une inflation beaucoup plus persistante cette année et l’année prochaine que ce qui avait été prévu précédemment.
La dette publique a augmenté en proportion du PIB, passant de 76 % fin 2021 à 97 % un an plus tard.
Même avec une baisse en termes nominaux de 12,4 milliards de dollars en 2021 à 12,0 milliards de dollars en 2022, la forte dépréciation du kip a rendu la dette publique insoutenable, compromettant les perspectives de croissance (graphique 2.4.13). Le gouvernement a réagi en resserrant ses politiques d’emprunt et de financement, en poursuivant les reports de dette et en reconduisant les obligations arrivant à échéance pour améliorer la liquidité et alléger les pressions sur le service de la dette. Cependant, l’aversion au risque sur le marché obligataire thaïlandais a entraîné un faible accueil pour les obligations libellées en bahts proposées en août par le gouvernement et son producteur d’électricité public, EDL-Generation Public Company. Les banques nationales ont intensifié leurs efforts en accordant des prêts à court terme pour couvrir les échéances. Le gouvernement espère que les sources disponibles de financement en devises couvriront de manière adéquate toutes ses obligations pour le reste de cette année.
Les précipitations ont été affectées par le début tardif de la mousson.
L’Organisation météorologique mondiale s’attend à des perturbations météorologiques liées au phénomène El Niño en 2023. Les précédents épisodes El Niño ont réduit les précipitations jusqu’à 30 % et aggravé les risques d’inondation et de sécheresse. Cela a des implications pour l’hydroélectricité ainsi que pour l’agriculture. EDL-Generation estime que l’eau circulant dans ses bassins pour l’hydroélectricité cette année représentera 81,2 % du débit de 2022. Ce déficit peut toutefois être compensé dans une certaine mesure par une nouvelle capacité de production qui a été ou entrera en exploitation commerciale en 2023, la production par des producteurs d’électricité indépendants dans la partie centrale du pays et le stockage dans des réservoirs desservant les trois quarts de la capacité hydroélectrique.
La dépréciation de la monnaie et la forte inflation qui en a résulté ont modéré les dépenses des ménages au premier semestre.
Après avoir chuté de moitié par rapport au dollar américain et de 44 % par rapport au baht thaïlandais au cours de l’année jusqu’à fin 2022, le kip s’est déprécié de janvier à août 2023 de 13,6 % supplémentaires par rapport au dollar et de 14,8 % par rapport au baht. L’inflation des prix à la consommation reste élevée, ayant culminé à 41,3 % sur un an en février avant de diminuer progressivement à 25,9 % en août. L’inflation moyenne au cours des 8 premiers mois était de 354,%, la dépréciation de la monnaie étant estimée à représenter les deux tiers de ti . En réponse, le décret n° 10 du Premier Ministre du 14 juillet a facilité une meilleure surveillance de la gestion des changes.
L’inflation alimentaire s’est élevée en moyenne à 45,6 % au cours des 8 premiers mois de 2023.
Il a augmenté par rapport à 12,3 % au cours de la même période un an plus tôt, en raison de la répercussion des produits alimentaires importés et de la hausse des coûts de production des intrants agricoles importés. La baisse du pouvoir d’achat des ménages a contraint de nombreuses familles à s’en sortir en mangeant moins fréquemment et en adoptant des régimes alimentaires moins diversifiés, ce qui peut nuire aux résultats en matière de santé et de développement à long terme. Le gouvernement a augmenté le salaire minimum et les indemnités des fonctionnaires pour compenser quelque peu la perte de pouvoir d’achat.
Les pressions macroéconomiques ont ralenti la reprise du secteur privé et la faiblesse du marché du travail a créé peu d’emplois.
On estime que 39 % des jeunes âgés de 15 à 24 ans ne sont ni employés, ni scolarisés, ni en formation. La participation au marché du travail parmi les personnes âgées de 15 ans et plus n’est que de 47 %, la plupart des participants étant engagés dans l’économie informelle. La faiblesse du marché du travail incite de nombreuses personnes à voyager vers les pays voisins pour trouver du travail, de sorte que plus de la moitié des ménages du pays dépendent des envois de fonds, qui équivalaient à 1,3 % du PIB en 2022, pour augmenter leurs revenus et atténuer leur vulnérabilité.
Cette mise à jour abaisse les prévisions de l’ADO d’avril 2023 concernant la croissance du PIB en 2023 de 4,0 % à 3,7 %.
Il maintient la projection de 4,0 % pour 2024. L’instabilité macroéconomique liée à une dette publique insoutenable et à une inflation élevée a érodé les dépenses des ménages et réduit les engagements en matière de nouveaux investissements publics et privés. Les perspectives de croissance dans l’agriculture et l’hydroélectricité se sont modérées avec l’arrivée tardive de la mousson. Ces tendances, associées au resserrement de la politique monétaire et budgétaire et au ralentissement économique en République populaire de Chine, ont retardé la reprise du Laos.
Les arrivées de touristes internationaux devraient atteindre 2,6 millions en 2023, stimulant ainsi la reprise des services connexes.
Avec l’achèvement des mises à niveau des infrastructures de connectivité et la réouverture des frontières, les perspectives pour 2024 restent conformes aux prévisions précédentes. En outre, la RDP lao qui présidera l’année prochaine l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (ASEAN) promet d’attirer davantage de voyageurs internationaux, ce qui stimulera la confiance et la demande de transports, d’hébergement et de restauration. Pour faire face aux difficultés fiscales et financières auxquelles le pays est confronté, le décret n° 13 du Premier ministre, fin août, a en outre habilité la banque centrale à gérer les devises étrangères en vue de réduire la dépendance aux importations, en particulier à l’égard des combustibles fossiles, en se tournant vers les véhicules électriques et en stimulant l’industrie locale. production. Une nouvelle ligne de crédit fournira des fonds équivalant à 1,0 % du PIB à certaines industries, notamment dans le tourisme et tout au long de la chaîne de valeur agricole, pour stimuler la production de biens et de services nationaux chaque année sur la période 2023-2025.
L’inflation devrait rester élevée jusqu’à la fin de l’année, portant l’inflation annuelle moyenne à 28 %.
Avec une forte demande de services jusqu’en 2024 et des ajustements de prix liés à la dépréciation actuelle du kips, l’inflation à deux chiffres devrait persister en 2024 à 10 %. Les faibles réserves officielles et les paiements élevés du service de la dette extérieure, s’élevant en moyenne à 1,3 milliard de dollars par an entre 2023 et 2027, exercent un risque continu exerçant une pression sur le kip, ce qui se traduira par une nouvelle inflation des prix à la consommation. La banque centrale a réussi à renforcer les réserves de change de 1,1 milliard de dollars fin 2021 à 1,5 milliard de dollars fin juin 2023, mais les réserves ne fournissent encore que 2 mois de couverture des importations.
Les risques de liquidité et de solvabilité restent des préoccupations majeures.
La faiblesse des réserves de change et le niveau élevé de la dette publique nécessitent une attention urgente. Résoudre le surendettement du pays nécessitera un effort coordonné et soutenu de la part du gouvernement et de tous les créanciers pour rendre les pratiques de financement public plus transparentes et durables.
Gavroche-thailande.com – 22 octobre 2023